Dinsdagmiddag schommelde de AEX rond het niveau van 384 punten. De financiële
fondsen leverden opnieuw een forse bijdrage aan het verlies.

In de Verenigde Staten is eenzelfde ontwikkeling gaande. Voor de brede S&P-500
voorspellen analisten dat de winst van de financiële fondsen over het tweede
kwartaal van dit jaar, gemiddeld 60 procent lager zal uitkomen dan vorig
jaar in dezelfde periode.

Van de vijfhonderd fondsen in de Amerikaanse index, bestaat bijna een kwart
uit financiële fondsen. Het is dan ook niet verwonderlijk dat, ondanks de
verwachting dat acht van de tien sectoren van de S&P-500 winstgroei
hebben laten zien in de maanden april, mei en juni, de gemiddelde winst van
de bedrijven uit de index in het tweede kwartaal op bijna 10 lager uitkomt.

Volgens beleggingsstrateeg van Iris Securities, Ronald Doeswijk, staat de AEX
een soortgelijk scenario te wachten.

Volgens Doeswijk zit de grootste angst voor bedrijven in aanhoudende
kostenstijgingen bij een lagere groei. Daarbij is het mogelijk dat de
malaise op de kredietmarkten zich als een inktvlek over de rest van de
economie verspreidt. Toch zijn de niet-financiële sectoren vooralsnog
verrassend goed overeind gebleven, stelt de Iris-strateeg.

De problemen die de Amerikaanse hypotheekbanken Fannie Mae en Freddie Mac de
afgelopen dagen ondervonden, zullen in Nederland niet snel voorkomen.
Doeswijk verwacht ook niet dat een bank als bijvoorbeeld Fortis om zal
vallen. "Daar is de bank te groot voor."

"Wel zijn de verwachtingen voor de afboekingen die financiële waarden
moeten doen, de afgelopen maanden met regelmaat naar boven bijgesteld.
Daarnaast is het ook nog maar de vraag wat de banken nog meer bekend zullen
maken", aldus de strateeg.

De AEX vindt steun bij zwaargewicht ArcelorMittal. Het staalconcern
profiteert van het feit dat het eigen mijnen heeft, waardoor het grotendeels
zelfvoorzienend is en minder last heeft van hoger grondstofkosten.

Producenten van basismaterialen, waaronder ook DSM, hebben de afgelopen
maanden ook prima gepresteerd ten opzichte van de AEX-index. DSM profiteerde
vooral van het feit dat het hogere kosten kan doorberekenen aan klanten.

Het goudmijntje van vorig jaar, de leverancier van navigatiesystemen, Tomtom,
levert sinds begin dit jaar ruim 70 procent van zijn beurswaarde in. Het is
de sterkste daler van de index. Maar omdat het bedrijf een lichtgewicht in
de index is, maakt het verlies voor zijn geheel niet zoveel uit. De AEX
heeft sinds begin dit jaar vanwege Tomtom slechts een verlies van 2,6 punten
mogen incasseren.

De Nederlandse economie ondervindt in principe weinig hinder van de
dalende beursindex, te meer omdat die grotendeels bestaat uit bedrijven die
maar een klein deel van hun activiteiten in Nederland uitvoeren. Voor de
consument is dit van weinig betekenis. Die voelt de pijn in de portemonnee
momenteel grotendeels door de hoge olieprijs.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl